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加息突如其来 不利酒精行业?

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发表于 2010-10-21 11:19:00 | 只看该作者 回帖奖励 |倒序浏览 |阅读模式
  “加息”传言近几个月来一直没停,但真正兑现的时候依然让很多人感觉“突如其来”。10月19日晚间,央行宣布自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率:自20日起,金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点,由现行的2.25%提高到2.50%;一年期贷款基准利率上调0.25个百分点,由5.31%提高到5.56%;其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。
+ v/ u1 ], ]( i9 r' _   加息是否会对酒精行业带来不利影响?华讯酒精网行业分析师综合行业研究及相关市场反映,分析如下,仅供业内参考。
! K! A5 T9 a9 O1 E  一、加息将打击酒精业的下游化工行业,对酒精业有连带的不利影响。
' w9 q1 [4 U6 x2 J4 G  首先,贷款利率的上调,将使得化工业受到一定的不利影响,尤其是合成材料、有机品、无机品等化工业上游原材料子行业,而酒精和以上部分化工原料子行业关系密切,作为这些化工业“上游”行业的“上游”,酒精业将受到的影响是不言而喻的。3 x8 y& [5 j8 c4 c' w* _
  举例而言,在国家今年以来多次、多项政策的打压之下,房地产业已经渐失往日风光,“限购令”、“二套房贷利率提高”等等已经使得房地产成交和开发显现收缩势头,而在相当程度上与房地产业“同呼吸,共命运”的建筑涂料、合成材料等产业也受到抑制,这些行业的上游原料—酒精及酒精下游产品的用量也已经受到影响,而现在贷款利率提高,“房贷”成本直接上升,这对房地产业的打击比前期的政策限制要来得更为直接,对建筑市场的打击不止是实质上的,更是心理上的,因为这也似乎预示着新的一轮“加息周期”的到来,也就是说房贷成本以后可能还会更高!在这样的心理预期之下,房地产业发展必将受到重大抑制,而连带之下,相关酒精需求将会减少,对酒精产业不利。; C3 j+ m: p" u# Z; q5 O
  二、加息将抑制油价涨势,战略上对替代品燃料乙醇不利。9 b" W" }7 H/ I
   
- B& n, p4 U+ g" Y- ^  根据石化业内专业分析:加息意味着国家已经认为目前通胀程度已经相当严重,所以加息干预,宏观上货币发放估计将会减少, 这可能对市场的油价有一定的压制作用。8 |/ {; P1 R# K  P& [3 n) |! W
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  酒精业内众所周知,作为石油燃料的替代品之一,燃料乙醇目前相对于石油燃料而言,虽然有“可再生”和“有利于能源安全”等优点,但由于成本偏高,国家对燃料乙醇定点生产企业还需提供巨额生产补贴。这就意味着,油价越高,补贴燃料乙醇在经济上就相对来说越有意义,倘若油价不再上涨甚至回落,补贴燃料乙醇在经济上就显得相对更“不合算”、“划不来”了,燃料乙醇的地位将更尴尬,国家对燃料乙醇行业的政策倾斜和补贴政策也可能将受到微妙影响,而且是对燃料乙醇发展的不利影响。' V/ u5 L& a! u
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  而倘若燃料乙醇生产因此而受到抑制,不排除相关产能“变身”为食用酒精投向市场的可能,而在酒精需求量减少(如以上第一点所分析)的同时供应量增加的结果会是什么?大家可想而知,这就很可能意味着酒精价格下跌,而在目前原料价格高企,“通胀”无处不在的背景下,酒精价格的下跌,将使生产企业在受到双重挤压之下,效益下降,甚至出现亏损,对行业的长远发展而言是不利的。
% j& t6 b. T+ m' m' Z: S% \- T- s  三、宏观而言,加息意味着国家有意抑制消费,对白酒业也不利。5 E7 Z0 v8 q8 a; l, [5 l+ U
   
7 ^! A: X* s) c5 H; N! X" p  为了对通胀等进行抑制,国家突然加息,意味着希望收缩社会上的货币流通量,让人们更多地把钱存进银行。这对于消费品而言,是个不利的信号。宏观上说,白酒的消费有可能在通胀和加息的双重影响下,受到一定抑制。这对白酒业的酒精需求将是个不利影响。
) T& ^0 x: k1 G" ~! }  综合而言,此次加息距离2007年的最后一次加息,已有两年零10个月之隔,预示着“加息”通道的再度回归,而加息对于酒精业的影响,除了以上分析的主要三点,还会有企业融资成本增加等其他方面,影响的实际表现如何,值得业内密切留意。我网也将结合行情发展及时研判预测,敬请关注。
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