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发表于 2006-4-30 14:50:00
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在进入2003年1月下旬之时，松香市场价格已现见顶迹象；见顶迹象如下所示，主要包括四个方面： # v0 s9 F+ m/ p$ N, I
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其一，松香市场价格长时间的高位横盘。
1 \2 T& L/ m6 a从2002年9月底10月初，一直到2002年12月底2003年1月初，期间松香市场价格是以大约每10天100元/吨的速度上涨，然而在2003年1月份的上、中旬差不多三个星期的时间里，市场中偶有在4800元/吨以上价位的成交，超过4900元/吨的成交简直是“凤毛麟角”；松香市场价格基本是在4700元/吨左右的高位狭窄空间内上下震荡徘徊，前期的凌厉升势基本停顿；而从近十年松香价格走势看，除了1998年8月到10月份那一次由于松香价格深幅下挫而引发的强劲反弹行情外，松香价格每波上涨行情的升幅都在40%以下，而始自2002年9月底10月初的上涨行情至现在2003年1月份已经有超过30%的较大升幅，后市再继续上涨的难度很大，就算有上涨，涨幅也应该不会大了；2003年1月份上、中旬的松香市场价格持续地在高位横盘，是价格初步见顶的征兆。
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其二，市场内的流通货量大幅增加。 ! z% C6 {& I+ |3 a% ~* O
当2002年9月底10月初松香价格开始强势上涨之初，市场各方包括绝大部分生产厂家，密切注视市场行情演变，采取以售货为主适度存货为辅的经营策略；因此在2002年9月底至10月底，松香市场价格尚未有效突破4000元/吨强阻力位之前，松香的市场供应量仍然很多；而当松香市场价格有效突破4000元/吨强阻力位，并以凌厉的速度上涨，留存松香以待价而沽成为生产厂家的最佳经营策略，造成市场供求严重失衡，从而导致价格不断上涨；到2002年12月底2003年1月初，松香市场价格涨至4700元/吨的水平时，由于升幅已达30%以上，有松香库存的市场各方（包括生产厂家）的利润已经十分可观，纷纷采取密切注视市场行情演变的同时，以售货为主适度存货为辅的经营策略，松香流通市场内的供应量因此逐步而大幅增加，供求关系逐步走向平衡，价格上涨速度放慢并逐步停顿；经过前期的大幅上涨之后，松香市场出现流通货量大幅增加的现象，已是松香市场价格见顶的前兆。
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2 u/ U- |, _, i0 ?+ a) M, V其三、松香外销价格逼近外商可接受的心理价格上限。 ; [ G5 K5 X# _5 ^: u% R/ ?
我国的松香贸易占世界松香贸易份额高达40%以上，好象应该是外商被动地接受我们的松香市场价格的上涨，然而外商对我们的松香价格也有一个可接受的心理价格上限；在不同的场合上，绝大多数外商均表示，中国松香的FOB价格在500-600美元/吨是合理的和可接受的，换而言之就是说，外商可接受的心理价格上限就在FOB 600美元/吨左右，超过了这个上限，外商对我国的松香需求意愿会有强转弱，甚至会转向其它的松香生产国；中国松香出口FOB价格从2002年10月份以前的约430美元/吨涨到了目前2003年1月份的约600美元/吨（对应的国内港口交货价格就是4700-4800元/吨），逼近甚至到达了外商可接受的心理价格上限，如此高价之下外商一旦需求减弱，松香价格就难以再继续上涨了。 5 R# ^, g# y. ?* S5 n& e, b
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其四、松香产区和销区价格出现严重倒挂现象。 6 l, g6 p# N. M1 R7 C; |: e
现在的松香产区价格是4700元/吨，而国内销区平均价格，在剔除掉从产区到销区的基本运输费用后，大约是4500元/吨，倒挂现象十分明显；而关键的是这种倒挂现象自2002年11月份中旬松香价格突破4200元/吨后出现，直到现在的长达两个月的时间里一直存在，销区价格始终无法跟上产区价格；我国虽有“松香市场看出口”之说，但国内消费需求也不少，据有关业内人士估计，每年在15-20万吨，对松香产区价格虽无主导作用但影响也很大；如果松香产区价格继续上涨的话，对国内松香大量应用的行业不缔是一个更加沉重的打击；所以说虽然国内需求无法主导国内松香市场价格，但现时严重的产区和销区价格倒挂，已使松香价格继续上行的步履十分艰难了。 & u7 z3 m9 Y) H; r) X
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综合以上几个方面，可以说现在国内松香市场价格已现初步见顶的充分迹象，虽然还有上涨的可能，但就算再有上涨，其幅度已不会大了；而在今年产季来临之前的3或4月份，迫于新松香即将生产上市的压力，松香价格必会缓慢盘跌，重新开始新一轮市场行情的演变。 |
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